在國內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主線下，聲測(cè)管現(xiàn)貨市場(chǎng)需求復(fù)蘇預(yù)期樂觀，成本支撐強(qiáng)勁，聲測(cè)管現(xiàn)貨市場(chǎng)仍有一定的上升空間。

在成本的推動(dòng)下，聲測(cè)管現(xiàn)貨振蕩強(qiáng)勁運(yùn)行。與此同時(shí)，在國內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主線下，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月合約的需求更加樂觀。近月聲測(cè)管現(xiàn)貨合約價(jià)差收窄，基差從以前的貼現(xiàn)變?yōu)樯?。在海外擾動(dòng)和國內(nèi)聲測(cè)管現(xiàn)貨廠家復(fù)產(chǎn)補(bǔ)倉的背景下，焦煤和焦炭?jī)r(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，高成本給聲測(cè)管現(xiàn)貨價(jià)格帶來了強(qiáng)有力的支撐。

焦煤供應(yīng)缺口依然存在，價(jià)格容易漲跌。一方面，國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)增量有限；另一方面，俄烏沖突導(dǎo)致海外主焦煤價(jià)格非常高，內(nèi)外價(jià)格倒掛，進(jìn)口難以增加。從以上數(shù)據(jù)可以看出，焦煤中下游缺貨。此外，隨著焦煤企業(yè)和聲測(cè)管現(xiàn)貨廠家的復(fù)工，焦煤供需緊張，整體價(jià)格容易漲跌，焦煤概率也會(huì)跟隨焦煤的上漲。

需求復(fù)蘇預(yù)期樂觀。目前受疫情影響，聲測(cè)管現(xiàn)貨實(shí)際消費(fèi)疲軟，聲測(cè)管現(xiàn)貨表觀消費(fèi)下降。但我們認(rèn)為疫情只影響短期需求，長(zhǎng)期實(shí)際需求還有待釋放。疫情逐步緩解后，重點(diǎn)落實(shí)實(shí)際需求。如果實(shí)際需求超出預(yù)期，聲測(cè)管現(xiàn)貨價(jià)格仍有上漲空間；相反，它面臨著下降的壓力。

總體而言，國內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主線保持不變，未來對(duì)聲測(cè)管現(xiàn)貨需求的預(yù)期仍然樂觀。此外，對(duì)聲測(cè)管現(xiàn)貨出口的預(yù)期仍然很強(qiáng)。俄烏沖突對(duì)歐洲聲測(cè)管現(xiàn)貨供應(yīng)有很大影響，但也會(huì)影響國際聲測(cè)管現(xiàn)貨供需模式。

據(jù)了解，近日，河北、華東、華南部分聲測(cè)管現(xiàn)貨廠家收到了可觀的板材出口訂單?？紤]到板材內(nèi)外價(jià)差倒掛，預(yù)計(jì)今年聲測(cè)管現(xiàn)貨出口需求將表現(xiàn)良好。

我們認(rèn)為，在旺季需求實(shí)現(xiàn)之前，市場(chǎng)不確定性很高。目前，盤面的升水結(jié)構(gòu)可能會(huì)導(dǎo)致一些套期保值板進(jìn)入市場(chǎng)，對(duì)盤面造成一定壓力。

總的來說，雖然目前受疫情干擾，對(duì)聲測(cè)管現(xiàn)貨的實(shí)際需求疲軟，但在國內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)的主線下，市場(chǎng)對(duì)需求復(fù)蘇的預(yù)期依然樂觀。再加上強(qiáng)大的成本支撐，未來聲測(cè)管現(xiàn)貨還有一定的上漲空間。同時(shí)要警惕疫情控制后成本端政策調(diào)整和實(shí)際需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。